华泰证券 余建军 　　10月份，在金融风暴的冲击下，海运市场经历了重大变化，尤其是干散货市场，在延续跌势的基础上，出现了急风暴雨式的暴跌，幅度之大，远超预期。以下回顾细分航运市场的表现。 　　干散货市场走势回顾 　　10月1日，BDI指数为3025点，截至10月28 详细介绍...

中投证券 周锐 　　投资要点： 　　08年前三季度，医药板块销售收入同比增长20.6%，归属于母公司的净利润同比增长42.3%，其中收入的增长略慢于行业数据，而利润的增长与行业数据基本相仿，经营性现金流同比增长11.8%,与利润增长相比增长较慢； 　　同比数据中，化学 详细介绍...

受全球金融危机的影响，全球航运业跌至谷底:克拉克松运价指数10月份为20773美元/天，相对7月份的高位下滑53%oDBI跌至千点，回到2002年水平，三大船型的租金收益均呈下降趋势。 　　全球造船业“冬季”来临:新船价格指数9月份尚且维持在190点的高位，但10月份 详细介绍...

华泰证券 熊杰 　　投资要点： 　　随着全球金融危机继续加重并可能进一步危及到实体经济，经济增速可能放缓的预期增强，国际能源、资源和粮食等各种大宗产品价格都出现了大幅回落的状况，国际尿素价格也终于从高位开始回落，从7月份到10月底平均跌幅在50%左右。 　 详细介绍...

核心观点 　　1、本次土地流转新政策的两个基本要求是：保障粮食生产和增加农民收入，基于以上两点未来农用土地流转将主要是不改变原土地用途的内部流转。本次土地流转新政将从两个方面影响上市公司：土地流转有利拥有农业用地资源的公司资产增值；农业用地集中规模效 详细介绍...

10月29日，央行再次宣布，自10月30日起存贷款基准利率下调0.27%，这是央行在10月里第二次宣布降息，这势必对银行业的业绩形成压力。悲观者中金公司在最新发布的报告中指出，此次利率调整，最多将令商业银行2009年盈利缩水15%。 　　二级市场上，近期银行股的走势与其靓 详细介绍...

水价上调已箭在弦上 　　其实，早在今年8月13日，水利部副部长胡四一就曾发表讲话，表示今年中国将加速资源产品价格调整，其中也包括水价即将提高。 　　随后，在8月29日，《循环经济促进法》获十一届全国人大常委会第四次会议表决通过，制定了一系列财政、税收、金融 详细介绍...

中长期定期存款利率较大幅度的下降为万能险结算利率进一步调低提供了一定空间，有助于缓解寿险公司的资金成本压力。我们预计前期万能险结算利率较高的寿险公司未来几个月内还将进一步调整其结算利率。与此同时，由于9月以来债券收益率的暴跌已反映了较强的降息预期，预 详细介绍...

调升行业评级为“推荐”。基于以下理由调升评级：(1)本次利息调整有利于商业银行利差收益的稳定，表明了央行意图稳定商业银行盈利水平的政策导向；(2)利率的下调有利于房地产按揭贷款质量的稳定；(3)本次调息体现政府“保增长，促消费”的意图，商 详细介绍...

新签合同额增速有所回落：08年1-9月，对外承包工程新签合同额763.7亿美元，同比增长54.1%，比08年前八个月增速显著回落11.5个百分点；9月份单月新签合同额74.6亿美元，与八月份持平，低于去年同期6%。 　　完成营业额持续增长：08年1-9月，对外承包工程完成营业额379亿 详细介绍...

行业继续被低配。根据证监会行业的分类，基金持有农业行业的总市值占基金全部持股市值的比例为0.61%(农业行业流通市值占A股上市公司总流通市场比重为1.15%)，行业继续被低配，低配比例达到了0.54%。从季报来看，2008年3季度，基金重仓持有的农业股总数为6230万股，比上 详细介绍...

　　行业继续被超配。根据证监会行业的分类，基金持有生物医药行业的总市值占基金全部持股市值的比例为5.10%(生物医药行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为3.77%)，行业明显继续被超配。从持股数量上来看，扣除因转增、送股等被动持股增加的情况下，截至2008年3季 详细介绍...